Schuldenentwicklung der nichtfinanziellen Unternehmen in Marokko

Die Finanzschuld der nichtfinanziellen Unternehmen (NFU) verzeichnete im Jahr 2023 eine starke Verlangsamung und belief sich auf rund 905,6 Milliarden Dirham (MMDH), wie aus dem 11. Jahresbericht zur Finanzstabilität hervorgeht, der von der Bank Al-Maghrib, der Aufsichtsbehörde für Versicherungen und Sozialversicherung (ACAPS) und der marokkanischen Wertpapieraufsichtsbehörde (AMMC) veröffentlicht wurde.

Diese Verlangsamung spiegelt einen Rückgang der Verschuldung von Unternehmen im privaten Sektor wider, so der Bericht, der präzisiert, dass das Verhältnis der gesamten Finanzschuld der NFU zum Bruttoinlandsprodukt (BIP) im Jahr 2023 auf 61,9 % zurückgegangen ist. Laut derselben Quelle ging die Finanzschuld privater Unternehmen, die zwei Drittel der Gesamtschuld der NFU ausmacht, um 1,7% auf nahezu 592 MMDH zurück.

Dieser Rückgang betraf alle Komponenten der Schuld, sowohl die inländische als auch die ausländische. Die Bankschuld bleibt ihre wichtigste Finanzierungsquelle (90,8%).

Der Bericht zeigt auch, dass öffentliche Unternehmen verstärkt auf Schulden beim marokkanischen Finanzsektor zurückgegriffen haben, in Form von Bankkrediten und Anleiheemissionen, wodurch ihre jeweiligen Anteile auf 25% bzw. 19% der Gesamtschuld gestiegen sind, zulasten der Auslandsverschuldung, die um mehr als 5% gesunken ist. Der Schuldenstand dieser Unternehmen stieg um 4% auf nahezu 314 MMDH. Der ausländische Anteil der Verschuldung der NFU, der 22% ihrer gesamten Finanzschuld ausmacht, sank um 7% auf 196,7 MMDH.

Der Rückgang der Anleiheschuld verstärkte sich mit einem begrenzten Anstieg von 1,6% gegenüber 2,4% im Jahr 2022 und 7,9% im Jahr 2021, was auf die von den Marktteilnehmern als hoch empfundenen Zinsbedingungen zurückzuführen ist. Die Bankkredite an die NFU, die 68% ihrer gesamten Finanzverschuldung ausmachen, verzeichneten eine Verlangsamung um 2,5% auf 614,3 MMDH.

Was die Zusammensetzung der gesamten Bankschuld (Banken und Finanzierungsgesellschaften) betrifft, so sanken die Bankkredite zur Finanzierung des Betriebskapitals der NFU um 0,9% und machten 42,4% dieser Schuld aus.

Parallel dazu weist der Bericht auf einen Rückgang der Finanzierungen zur Immobilienförderung um 4,3% im Jahr 2023 hin. Im Gegensatz dazu setzte sich die 2022 begonnene Erholung der Investitionskredite mit einem neuen Anstieg von 11,3% fort, was ihren Anteil an der gesamten Bankschuld auf 37,5% erhöhte.

Was die von den Finanzierungsgesellschaften zwischen 2022 und 2023 gewährten Kredite betrifft, so stiegen diese insgesamt um 2,8% auf 62,2 MMDH.

Das Leasinggeschäft verzeichnete einen Anstieg von 3,8% auf 57,3 MMDH und die Bürgschaften von 17,1% auf 1,2 MMDH. Im Gegensatz dazu sank das Factoring um 13,9% auf 3,4 MMDH. Diese Schwankungen spiegeln eine kontinuierliche Expansion und eine wachsende Nachfrage nach Finanzierung wider, trotz Schwankungen in einigen Kreditkategorien. Leasing und Factoring machen jeweils 9,3% bzw. 0,6% der gesamten Bankschuld aus.